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Aug 24, 2023

フォトトロニクス

Photronics (PLAB) は、世界中の顧客に使用されている集積回路 (IC) およびフラット パネル ディスプレイ (FPD) フォトマスクのメーカーです、と Small Cap Informer の編集者である Doug Gerlach 氏は説明します。 見る

フォトトロニクス(PLAB) は、世界中の顧客に使用されている集積回路 (IC) およびフラット パネル ディスプレイ (FPD) フォトマスクのメーカーです、と説明しますダグ・ガーラックの編集者小型株情報提供者。

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フォトマスクは、電子回路の顕微鏡画像を含む高精度の石英板であり、IC および FPD の製造プロセスの重要な要素です。

フォトマスクは、コンピュータや周辺機器用のデバイスだけでなく、民生用、自動車用、軍事用、生物医学用、医療用の製品の開発にも広く使用されています。

フォトロニクスは 50 年以上にわたってフォトマスクのサプライヤーとして業界に確固たる地位を築き、同業他社や顧客からの尊敬を集めています。 収益の半分以上はアジアで生じており、同社はアジア、ヨーロッパ、北米で 11 の製造施設を運営しています。

収益は 2013 年以来全体で 6.2% のペースで着実に成長し、2022 年度には売上高が 8 億 2,450 万ドルに達しました。ただし、成長は加速しており、2019 年以降の成長率は年平均 13.8% となっています。 EPSは2019年以来同様のターボブーストを経験しており、年間平均成長率は2013年以降の14.0%と比較して64.7%となっています。

この成長ペースの上昇は私たちの注目を集めていますが、市場は依然として株価がはるかにゆっくりと成長しているかのように評価しています。 年間の株価の高値と安値はフォトロニクスの基礎体力に追いついていず、この状況は永久に続くものではない。

バランスシートは非常に強固です。 負債は主に米国の機器リースで構成されています。 負債総額は2800万ドルで、資本総額の3.0％に相当した。 2022 年末時点で、長期負債の資本比率は 3.8% であり、低下傾向にあります。 2022年度の税引前利益率は29.0%と10年ぶりの高水準に達した。この値は、半導体装置・材料業界グループの企業の過去5年間の平均のほぼトップに近い水準にある。

私たちの見解では、フォトロニクスのPERの選択は明らかに保守的です。 現在のPER12.7は、当社の調整後の5つの平均PER13.9の91.4%、当社の高PERと低PERの平均の82.9％に相当します。

将来の高PERとして16.3、将来の低PERとして11.5を選択し、予想高値52ドル、予想安値23ドルを生成しました。 これにより、今後 5 年間で価格が 2 倍以上に上昇し、年率 15.7% の収益率が得られる可能性があります。 半導体サイクルが上向きに転じるにつれて、追加のマージン拡大によりいくらか上昇する可能性があります。

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報酬とリスクの比率は 11.6 対 1 で、最低基準をはるかに上回っています。 株式の最大購入価格は 30 ドルですが、報酬対リスクの比率と総収益目標を維持するには、株式を最大 26 ドルまで購入する必要があります。

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