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Jul 24, 2023

RBA総裁、政策は「調整段階」に入ったと発言

（ブルームバーグ） -- 退任するオーストラリア中銀総裁フィリップ・ロウ氏は、金融政策は現在調整段階に入っており、理事会は今後小幅な調整を行うだけで済む可能性が高いと述べた。

（ブルームバーグ）：退任するオーストラリア中銀総裁フィリップ・ロウ氏は、金融政策は現在調整段階に入っており、理事会はデータに応じて小幅な調整を行うだけで済む可能性が高いと述べた。

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ロウ総裁は金曜、キャンベラの国会議事堂で準備銀行総裁として最後の半年に一度の証言で、政策当局者らはサービス価格と家計消費がどのような方向で推移するかを見極める中で、さらなる引き締めについて選択肢を残していると述べた。

ロウ氏は議員らに対し、「政策が制限的な領域に移行したのは、ほぼ今年に入ってからであり、その影響はまだ見られる」と述べた。 「現在はまさに第 3 段階にあり、調整段階にあるようです。」

ロウ総裁は、16カ月で4％ポイントの利上げを行った後、RBAが追加利上げに対するハードルを高めていることを強調し、「われわれは、政策を調整するために微調整を行っているだけのような世界にいる、と願っている」と述べた。

政策引き締めが必要かもしれないとの総裁の示唆を受け、トレーダーらは最終的な利上げへの賭けをさらに強めた。 ２月のＯＩＳ契約は４．２４１％に上昇し、ＲＢＡがその時点までにキャッシュレートを現在の４​​．１％から４．３５％に引き上げるオッズが約７０％であることを示している。

RBAは「ほとんどの中央銀行が考えているのと同じ疑問に直面している。設定は十分に制限的なのか?」 カナダロイヤル銀行のチーフエコノミスト、スーリン・オング氏はこう語る。 「さらなる引き上げのハードルはかなり高い可能性が高く、データは予想外の好転をもたらす必要があるだろう。」 同氏は、RBAはおそらく今年の最終四半期に再び利上げすると予想している。

ロウ総裁はインフレ率が低下する一方、最近の雇用増加を維持しようとしているため、RBAは多くの先進国の同業諸国よりも政策の動きが鈍い。 ＣＰＩが依然として６％と高水準にあるにもかかわらず、中銀は過去２回の会合で一時停止した。 インフレ率は、2025 年後半には RBA の目標である 2-3% 以内に戻ると予想されています。

オーストラリアの利上げ幅４％は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利上げ幅５．２５％を大幅に下回る。

ロウ総裁は冒頭の挨拶で「インフレ率はここしばらく目標を大幅に上回っており、理事会は現在の予測期間中にインフレ率が目標に戻ることに合理的な自信を持ちたいと考えている」と述べた。 「我々はその結果を達成するために必要なことを行うつもりだ。」

ロウ氏の登場は、彼の代理であるミシェル・ブロック氏がRBAの指揮を執る1カ月余り前に行われる。 金曜の議事はほぼ全面的にロウ氏が主導し、ブロック氏は政策問題についてはコメントしなかった。

世界の知事と同様、知事も自国経済の労働市場の回復力に驚いている。 失業率は3.5％で、オーストラリアで最後に見られたのは1970年代の水準だ。

同氏は議会の委員会で「われわれが枠組みに沿って行動していること、そして今後失業率の上昇を招かない道を追求する用意があることを国民に理解してもらいたい」と述べた。 「そして現時点では、私たちはまだその道の途中にいると感じています。」

総裁は世界的な背景について、国際市場がサービス価格の高騰のリスクを過小評価している可能性があると警告した。 同氏はまた、オーストラリアの最大の貿易相手国である中国経済の健全性について重大な懸念があるとも述べた。

ロウ氏は、７年間の任期に後悔はあるかとの質問に対し、ＲＢＡはパンデミック下で経済を過剰に刺激し、それが「今のインフレ問題の一因になっている」と述べた。

同氏は「パンデミックの性質やそれがどれくらい続くのか、経済にどのような影響を与えるのかを十分に理解していなかった」と述べた。 「だから、振り返ってみると、それをもっと詳しく理解できていればよかったのにと思います。」